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Finanzmarktinnovationen und Finanzkrisen: Historische Perspektive / Financial innovations and financial crisis: a historical perspective

  • Wilhelm Meyer
Published/Copyright: May 11, 2016
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ORDO
From the journal ORDO Volume 60 Issue 1

Zusammenfassung

Ausgangspunkt des Beitrags ist die Tatsache der wiederkehrenden Finanzkrisen im Wirtschaftsleben der Staaten. Es wird die Vermutung aufgestellt, dass dafür eine bestimmte Klasse von Bedingungen ursächlich gewesen ist, nämlich Finanzmarktinnovationen; das sind neue Finanzmarktinstrumente und neue Geschäftsideen von Finanzhäusern. Der Beitrag behandelt eine Reihe von Finanzmarktinnovationen, frühere und moderne, um die Vermutung ihrer kausalen Relevanz zu illustrieren. Im Zusammenhang mit den jüngeren Finanzkrisen werden kleinere und größere Unfälle unterschieden und es werden die wesentlichen Ursachen der jetzigen Finanzkrise dargestellt. Im Sinne des kritischen Liberalismus werden Vorschläge angeführt, die geeignet erscheinen, die Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte zu verbessern.

Summary

There is a remarkable phenomenon: the recurrence of financial crisis in the economic life of the states. This article starts with the idea that financial innovations could be main elements of the set of sufficent conditions for this phenomenon. In order to illustrate this assumption this article describes some historical and some modern cases of financial crisis. In modern times there are smaller and greater financial accidents, so to speak. These are less relevant for political action than the big ones of today. This article argues that there are three causal elements that might come close to the complete set of sufficient conditions for todays financial crisis. Among them are the MBS and CDOs, remarkable inventions of the financial industry. This article briefly deals with some recent proposals for the improvement of the financial system. They are selected because they seem to be in accordance with critical liberalism, a view which is due to the philosopher Hans Albert.

Online erschienen: 2016-5-11
Erschienen im Druck: 2009-1-1

© 2009 by Lucius & Lucius, Stuttgart

Articles in the same Issue

  1. Vorwort
  2. Inhalt
  3. Hauptteil
  4. 60 Jahrgänge Ordnungstheorie und Ordnungspolitik / Sixty volumes of ORDO
  5. Ist ‚Freiheit’ als ‚negative Freiheit’ ausreichend bestimmt? Die Positionen Friedrich August von Hayeks und Isaiah Berlins im Kontrast sowie ein Vorschlag zur Diskussion / Is ‚Liberty’ as ‚Negative Liberty’ Appropriately Conceptualised? The Positions of Friedrich August von Hayek and Isaiah Berlin in Comparison and a Proposal for Discussion
  6. Walter Euckens Weg zum Liberalismus (1918-1934) / Walter Eucken’s way to liberalism (1918-1934)
  7. Gesellschaft und Recht bei David Hume und Friedrich A. von Hayek – Über die Zivilisierung des Egoismus durch Recht und Wettbewerb / David Hume’s and Friedrich A. von Hayek’s Theory of Society and Law. Law and Competition as Civilizers of Self Interest
  8. Zwischen Historismus und Neoklassik: Alexander Rüstow und die Krise in der deutschen Volkswirtschaftslehre / Between Historical School and Neoclassical Economics: Alexander Rüstow and the Crisis in German Economics
  9. Wirtschaftspolitik und Psychologie: Zum Forschungsprogramm der Behavioral Economics / Psychology and economic policy
  10. Zum Verhältnis von Recht und Ökonomie in der Wettbewerbspolitik: Eine Erwiderung auf Mestmäcker / On the Dualism of Law and Economics in the Interpretation and Application of Competition Rules
  11. Über die Not-Wendigkeit von Nothilfe. Eine Handvoll ordnungspolitischer Betrachtungen angesichts der neuen Staatsgläubigkeit / Emergency measures help to save the free-market system
  12. Finanzmarktkrise: Marktversagen oder Staatsversagen? / Financial crisis: Failure of markets or politics?
  13. Das Bilanzproblem der Banken – Ein Lösungsvorschlag / The bank‘s balance sheet problems: a proposal for a solution
  14. Lehren aus der Finanzkrise: Rolle des Staates und internationale Dimension / Lessons from the financial crisis: The role of government and the international dimension
  15. Die Finanzmarktkrise als Legitimitätskrise des Kapitalismus: Überlegungen zu (allzu) menschlichem Handeln in Wirtschaft und Politik / The Financial Crisis as a Crisis of the Legitimacy of Capitalism
  16. Krisenbewältigung und Krisenvermeidung: Lehren aus der Finanzkrise / Crisis resolution and future crisis prevention: lessons from the recent financial crisis
  17. Der Krise entkommen – das Geld privatisieren / Escaping the crisis – privatise money
  18. Finanzmarktinnovationen und Finanzkrisen: Historische Perspektive / Financial innovations and financial crisis: a historical perspective
  19. Krisenprävention als ordnungspolitische Aufgabe / The role of institutional economics in crisis prevention
  20. Unternehmen als Agenten der Armutsüberwindung und Entwicklung. Ihr Beitrag aus Sicht von Ordoliberalismus und Capability-Ansatz / Corporate potentials to fight poverty and foster human development. Ordoliberalismus and Capability Approach perspectives
  21. Die Rolle der Wahlfreiheit in der Armutsbekämpfung / The Role of Freedom of Choice in Poverty Alleviation
  22. Social Entrepreneurship und Ordnungspolitik: Zur Rolle gesellschaftlicher Change Agents am Beispiel des Kruppschen Wohlfahrtsprogramms / Social Entrepreneurship and Ordnungspolitik
  23. Armutsbekämpfung durch Reduktion von Korruption: eine Rolle für Unternehmen? / Fighting poverty by fighting corruption: A task for private enterprise?
  24. Ökonomische Vernunft und politische Ethik / Economic Reasoning and the Ethics of Policy
  25. Buchbesprechungen
  26. Inhalt
  27. Ein rüstiger Jubilar zwischen Markt und Plan
  28. Gelebte Ordnung
  29. Missing Link?
  30. Wirtschaftsethische Perspektiven VII
  31. Zum Andenken an den unbekannten Dritten der Freiburger Schule
  32. Der Einfluss des Neoliberalismus auf das Europäische Wettbewerbsrecht 1946-1965
  33. Globalisierung und Europäisches Sozialmodell
  34. Scientific Competition
  35. Verbindlichkeit – Eine kritisch-realistische Bestimmung der Erkenntnis und des Wesens der Gesellschaft
  36. Der Treibhausgas-Emissionshandel in evolutionsökonomischer Perspektive
  37. Markt und Wettbewerb in der Sozialwirtschaft
  38. Ordnungsökonomik – ein überholtes Forschungsprogramm?
  39. Anwendungsorientierte Marktwirtschaftslehre und Neue Politische Ökonomie
  40. Internetökonomie – Ein interdisziplinärer Beitrag zur Erklärung und Gestaltung hybrider Systeme
  41. Rationierung in der Gesetzlichen Krankenversicherung Deutschlands
  42. Effizienz oder Wettbewerbsfreiheit?
  43. Visionäre Wege aus der Subprime-Krise
  44. Studien zur evolutorischen Ökonomik IX
  45. Violence and Social Orders: A Conceptual Framework for Interpreting Recorded Human History
  46. Eine anekdotische Volkswirtschaftslehre für jedermann
  47. Kurzbesprechungen
  48. Personenregister
  49. Sachregister
  50. Anschriften der Autoren
https://doi.org/10.1515/ordo-2009-0117

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  1. Vorwort
  2. Inhalt
  3. Hauptteil
  4. 60 Jahrgänge Ordnungstheorie und Ordnungspolitik / Sixty volumes of ORDO
  5. Ist ‚Freiheit’ als ‚negative Freiheit’ ausreichend bestimmt? Die Positionen Friedrich August von Hayeks und Isaiah Berlins im Kontrast sowie ein Vorschlag zur Diskussion / Is ‚Liberty’ as ‚Negative Liberty’ Appropriately Conceptualised? The Positions of Friedrich August von Hayek and Isaiah Berlin in Comparison and a Proposal for Discussion
  6. Walter Euckens Weg zum Liberalismus (1918-1934) / Walter Eucken’s way to liberalism (1918-1934)
  7. Gesellschaft und Recht bei David Hume und Friedrich A. von Hayek – Über die Zivilisierung des Egoismus durch Recht und Wettbewerb / David Hume’s and Friedrich A. von Hayek’s Theory of Society and Law. Law and Competition as Civilizers of Self Interest
  8. Zwischen Historismus und Neoklassik: Alexander Rüstow und die Krise in der deutschen Volkswirtschaftslehre / Between Historical School and Neoclassical Economics: Alexander Rüstow and the Crisis in German Economics
  9. Wirtschaftspolitik und Psychologie: Zum Forschungsprogramm der Behavioral Economics / Psychology and economic policy
  10. Zum Verhältnis von Recht und Ökonomie in der Wettbewerbspolitik: Eine Erwiderung auf Mestmäcker / On the Dualism of Law and Economics in the Interpretation and Application of Competition Rules
  11. Über die Not-Wendigkeit von Nothilfe. Eine Handvoll ordnungspolitischer Betrachtungen angesichts der neuen Staatsgläubigkeit / Emergency measures help to save the free-market system
  12. Finanzmarktkrise: Marktversagen oder Staatsversagen? / Financial crisis: Failure of markets or politics?
  13. Das Bilanzproblem der Banken – Ein Lösungsvorschlag / The bank‘s balance sheet problems: a proposal for a solution
  14. Lehren aus der Finanzkrise: Rolle des Staates und internationale Dimension / Lessons from the financial crisis: The role of government and the international dimension
  15. Die Finanzmarktkrise als Legitimitätskrise des Kapitalismus: Überlegungen zu (allzu) menschlichem Handeln in Wirtschaft und Politik / The Financial Crisis as a Crisis of the Legitimacy of Capitalism
  16. Krisenbewältigung und Krisenvermeidung: Lehren aus der Finanzkrise / Crisis resolution and future crisis prevention: lessons from the recent financial crisis
  17. Der Krise entkommen – das Geld privatisieren / Escaping the crisis – privatise money
  18. Finanzmarktinnovationen und Finanzkrisen: Historische Perspektive / Financial innovations and financial crisis: a historical perspective
  19. Krisenprävention als ordnungspolitische Aufgabe / The role of institutional economics in crisis prevention
  20. Unternehmen als Agenten der Armutsüberwindung und Entwicklung. Ihr Beitrag aus Sicht von Ordoliberalismus und Capability-Ansatz / Corporate potentials to fight poverty and foster human development. Ordoliberalismus and Capability Approach perspectives
  21. Die Rolle der Wahlfreiheit in der Armutsbekämpfung / The Role of Freedom of Choice in Poverty Alleviation
  22. Social Entrepreneurship und Ordnungspolitik: Zur Rolle gesellschaftlicher Change Agents am Beispiel des Kruppschen Wohlfahrtsprogramms / Social Entrepreneurship and Ordnungspolitik
  23. Armutsbekämpfung durch Reduktion von Korruption: eine Rolle für Unternehmen? / Fighting poverty by fighting corruption: A task for private enterprise?
  24. Ökonomische Vernunft und politische Ethik / Economic Reasoning and the Ethics of Policy
  25. Buchbesprechungen
  26. Inhalt
  27. Ein rüstiger Jubilar zwischen Markt und Plan
  28. Gelebte Ordnung
  29. Missing Link?
  30. Wirtschaftsethische Perspektiven VII
  31. Zum Andenken an den unbekannten Dritten der Freiburger Schule
  32. Der Einfluss des Neoliberalismus auf das Europäische Wettbewerbsrecht 1946-1965
  33. Globalisierung und Europäisches Sozialmodell
  34. Scientific Competition
  35. Verbindlichkeit – Eine kritisch-realistische Bestimmung der Erkenntnis und des Wesens der Gesellschaft
  36. Der Treibhausgas-Emissionshandel in evolutionsökonomischer Perspektive
  37. Markt und Wettbewerb in der Sozialwirtschaft
  38. Ordnungsökonomik – ein überholtes Forschungsprogramm?
  39. Anwendungsorientierte Marktwirtschaftslehre und Neue Politische Ökonomie
  40. Internetökonomie – Ein interdisziplinärer Beitrag zur Erklärung und Gestaltung hybrider Systeme
  41. Rationierung in der Gesetzlichen Krankenversicherung Deutschlands
  42. Effizienz oder Wettbewerbsfreiheit?
  43. Visionäre Wege aus der Subprime-Krise
  44. Studien zur evolutorischen Ökonomik IX
  45. Violence and Social Orders: A Conceptual Framework for Interpreting Recorded Human History
  46. Eine anekdotische Volkswirtschaftslehre für jedermann
  47. Kurzbesprechungen
  48. Personenregister
  49. Sachregister
  50. Anschriften der Autoren
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