Volume 21, Issue 3

Zusammenfassung Zur Überraschung vieler Beobachter haben im Zuge der Corona-Krise sonst freiheitsliebende Bürger die zur Eindämmung der Pandemie verhängten Einschränkungen in der Ausübung ihrer Rechte sowie die massive Ausweitung des öffentlichen Sektors hingenommen oder sogar begrüßt. Umgekehrt wurden Regierungen, die sich passiv verhielten, scharf kritisiert. Peter Zweifel hat sich in diesem Beitrag das Ziel gesetzt, den Wandel in der Interaktion zwischen den Bürgern und ihrer Regierung in Folge einer neuen Gesundheitsbedrohung zu modellieren. Es zeigt sich, dass ein entscheidender Einfluss von der Zunahme der Zahlungsbereitschaft für eine Risikosenkung ausgeht.

Zusammenfassung Das dauerhafte Bestehen der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion setzt Stabilität im Euroraum voraus. Wenngleich in den vergangenen Jahren Fortschritte erzielt wurden, sind weitere institutionelle Reformen der Architektur des Währungsverbundes erforderlich. Der von den fünf Präsidenten der großen EU-Institutionen 2015 veröffentlichte Bericht stellt mit der beabsichtigten Schaffung des Europäischen Hauses bis 2025 weitreichende Integrationsschritte zur Diskussion. Johannes Beermann, Michael Torben Menk und Florian Neitzert skizzieren das geplante Vorhaben im Detail und arbeiten insbesondere die Herausforderungen der Zusammenführung von Banken- und Kapitalmarktunion zu einer Finanzunion heraus.

Zusammenfassung Bernd Lucke und Bodo R. Neumann analysieren die ersten legislativen Vorschläge der EU-Kommission für die bis 2025 angestrebte Errichtung einer europäischen Fiskalunion. Obwohl makroökonomische Stabilisierung systematisch zur Wirtschafts- und Währungspolitik der Union zu rechnen ist, soll als deren Rechtsgrundlage die primärrechtliche Ermächtigung zur Kohäsionspolitik dienen. Lucke und Neumann argumentieren, dass dies stabilisierungspolitisch suboptimal und kohäsionspolitisch kontraproduktiv ist. Die semiautomatische Bestimmung von Darlehenshöhen und Zinssubventionen birgt die Gefahr gravierender Fehlallokationen. Unter anderem kann der vorgeschlagene Mechanismus verteilungspolitisch regressiv wirken, unerwünschten Attentismus in der Stabilisierungspolitik zur Folge haben und negative budgetäre Externalitäten für die Staaten verursachen, die die vorgesehene Zinssubvention finanzieren. Zudem würde das Prinzip konditionierter Hilfe aufgegeben. Lucke und Neumann illustrieren das Ausmaß der Probleme durch historische Simulationen für die Zeit seit 1999. Am Beispiel des „deutschen Beschäftigungswunders“ während der Finanzkrise zeigen die Autoren, dass die sogenannte Europäische Stabilisierungsfunktion in dieser Zeit nicht anreizkompatibel gewesen wäre und erhebliche Versuchungen für Fehlverhalten (Moral-hazard-Probleme) erzeugt hätte.

Zusammenfassung Die Autoren erklären den bisherigen Verlauf von Covid-19 in Deutschland durch Regressionsanalysen und epidemiologische Modelle. Sie beschreiben und quantifizieren den Effekt der gesundheitspolitischen Maßnahmen (GPM), die bis zum 19. April in Kraft waren. Sie berechnen den erwarteten Verlauf der Covid-19-Epidemie in Deutschland, wenn es diese Maßnahmen nicht gegeben hätte, und zeigen, dass die GPM einen erheblichen Beitrag zur Reduktion der Infektionszahlen geleistet haben. Die seit 20. April gelockerten GPM sind zwischen den Bundesländern relativ heterogen, was ein Glücksfall für die Wissenschaft ist. Mittels einer Analyse dieser Heterogenität kann aufgedeckt werden, welche Maßnahmen für eine Bekämpfung einer eventuellen zweiten Infektionswelle besonders hilfreich und besonders schädlich sind.

Zusammenfassung In diesem Artikel erörtern Gabriel Felbermayr und Holger Görg die weltwirtschaftlichen Implikationen der Covid-19-Pandemie. Ausgehend von der Beobachtung, dass sich die Globalisierung in den zurückliegenden zehn Jahren merklich verlangsamt hat, stellen sie dar, wie sich die Covid-19-Pandemie auf China – das Herzstück vieler globaler Wertschöpfungsketten – auswirkt und welche Folgen dies wiederum für andere Länder in der Kette hat – insbesondere auch Deutschland. Es folgt eine Diskussion darüber, ob und wie die Globalisierung resilienter gestaltet werden kann. Der Artikel schließt mit wirtschaftspolitischen Empfehlungen.

Zusammenfassung Die Corona-Pandemie beeinträchtigt die Wirtschaft im Euroraum massiv. Sowohl das gesamtwirtschaftliche Angebot als auch die gesamtwirtschaftliche Nachfrage sinken rapide in einem erheblichen Umfang. Die traditionelle Rolle der Geldpolitik, die Stabilisierung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage, spielt in der Corona-Krise trotzdem eine untergeordnete Rolle. Die Zentralbank kann jedoch verhindern, dass die Krise in der Realwirtschaft auf den Finanzsektor überspringt. Die EZB hat zwei Maßnahmenpakete beschlossen. Diese stellen die Liquiditätsausstattung des Bankensektors sicher und reduzieren eine mögliche Dysfunktionalität einzelner Finanzmarktsegmente. Insbesondere das Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) ist jedoch unter dem Aspekt seiner demokratischen Legitimation auch kritisch zu sehen.

Zusammenfassung Die Corona-Epidemie fand die Weltgemeinschaft unvorbereitet. Sie zwang die Regierungen zu umfassenden gesundheits- und wirtschaftspolitischen Maßnahmen, wodurch innerhalb weniger Wochen eine nicht vorhersehbare Weltwirtschaftskrise enormen Ausmaßes entstand. Die österreichische Regierung reagierte in Europa als eine der ersten und verordnete Mitte März 2020 einen weitgehenden Lockdown. Mit Fokus auf Österreich stellen Thomas Czypionka, Martin G. Kocher und Alexander Schnabl die einzelnen Maßnahmen dar und bewerten sie. Zusätzlich nähern sie sich den volkswirtschaftlichen Folgen des Lockdowns mittels Einschätzungen von Fachleuten und einer multiregionalen Input-Output-Analyse auf nationaler, sektoraler, und regionaler Ebene, jeweils zum Informationsstand 28. April 2020. Demnach wird die Corona-Krise die österreichische Wirtschaftsleistung im Jahr 2020 um rund 8,5 Prozent im Vergleich zum Referenzszenario reduzieren, vorbehaltlich weiterer politischer Maßnahmen, möglicher Konjunkturpakete oder dem Risiko einer zweiten Epidemiewelle im Herbst 2020.

Zusammenfassung Die Schweizer Volkswirtschaft bewegte sich zu Beginn der Covid-19-Pandemie aus einem konjunkturellen Tief in eine sanfte Aufschwungsphase mit im internationalen Vergleich niedriger Arbeitslosigkeit und gesunden öffentlichen Finanzen. Aufgrund ihrer geographischen Lage waren insbesondere die italienisch- und französischsprachigen Regionen der Schweiz frühzeitig und stark von Ansteckungen mit SARS-CoV-2 betroffen. Während der Sperrperiode (sanfter Lockdown) hatte die Strukturerhaltung höchste Priorität. Arbeitsplätze wurden durch Kurzarbeit erhalten, die Liquidität der Unternehmen wurde durch den einfachen und raschen Zugang zu günstigen und staatlich garantierten Krediten gewährleistet. Im Hinblick auf die Prävention der Überschuldung der Wirtschaft und die für Innovations- und Investitionsentscheidungen relevante Erwartungsbildung wurde allerdings wenig unternommen. Unternehmen erhielten keine nennenswerte Unterstützung für ihre Kapitalkosten. In der Kommunikation der Regierung fehlte es zudem oft an vorwärtsorientierenden Aussagen.

Zusammenfassung Die in Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen (LMICs) vorherrschenden Bedingungen, zum Beispiel ein schlechter Gesundheitszustand der Bevölkerung und eine unzureichende Gesundheitsinfrastruktur, können dort enorme menschliche und wirtschaftliche Schäden eines Covid-19-Ausbruchs hervorrufen. Aus diesem Grund haben LMICs mehrere präventive Maßnahmen ergriffen und folgen dabei häufig der Politik von Ländern mit hohem Einkommen. Unterschiede in der Zusammensetzung der Erwerbsbevölkerung, im Zugang zu sozialer Sicherheit und in den Lebensbedingungen könnten jedoch bedeuten, dass diese Maßnahmen für LMICs nicht geeignet sind. Nitya Mittal, Rupa Viswanath und Sebastian Vollmer untersuchen die in LMICs vorherrschenden Bedingungen, die sich auf die Morbidität und Mortalität im Zuge eines Covid-19-Ausbruchs auswirken könnten, und erörtern die Eignung der weit verbreiteten Präventionsmaßnahmen für LMICs.

Zusammenfassung Die Covid-19-Pandemie ist eine Gesundheits- und eine Wirtschaftskrise. Die politischen Reaktionen auf beide sind aufgrund der durch fehlende Daten verursachten Unsicherheit nicht optimal. Der Mangel an Daten schränkt den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) und die Genauigkeit epidemiologischer Modelle ein. Infolgedessen ist die Künstliche Intelligenz noch nicht in der Lage, bei der Vorhersage, dem Tracking und der Diagnose von Covid-19-Infektionen wirklich zu helfen. Der Mangel an Trainingsdaten für die KI schränkt die Verwendung von datenschutzsensitiven Tracing-Apps weiter ein. Wim Naudé kommt zu dem Schluss, dass das Sammeln ausreichender und geeigneter, unverzerrter Daten, gewonnen auch aus Apps und groß angelegten diagnostischen Tests, eine Voraussetzung für die Verbesserung der Strategien zur Bewältigung der Zwillingskrisen ist. Angesichts der exorbitanten wirtschaftlichen Kosten der bisher angewandten ziemlich groben Eindämmungsmaßnahmen werden „intelligente“ Eindämmungsstrategien, die auf einer besseren Datenanalyse beruhen, die Wiederaufnahme der wirtschaftlichen Tätigkeit ermöglichen und verhindern, dass es zu weiteren Infektionswellen kommt. Den Datenschutz zu garantieren und öffentliches Vertrauen zu den Datenanalyse- und KI-Systemen intelligenter Eindämmungsstrategien aufzubauen, ist jetzt noch dringlicher als je zuvor.