Band 69, Heft 19

Zusammenfassung Die Neuregelungen des Zukunftsfinanzierungsgesetzes zum Kapitalerhöhungsrecht der AG sind durch einen internationalen Wettbewerb der Finanzstandorte getrieben. Ein derartiger Beweggrund stellt keine Neuheit dar, rückt jedoch bei historischer Betrachtung zunehmend in den Fokus von Gesetzgebung und Rechtsprechung. Der Beitrag legt diese Entwicklung unter rechtsvergleichender Analyse der US-amerikanischen, deutschen und britischen Rechtsrahmen offen, prüft das aktuelle Level Playing Field der Eigenkapitalfinanzierung und prognostiziert den Fortgang des Wettbewerbs der Finanzstandorte.

Zusammenfassung Ziel guter Corporate Governance ist es, Effizienz, Transparenz und Verantwortlichkeit in der Führung und Kontrolle von Unternehmen zu fördern, um so den langfristigen Unternehmenserfolg zu sichern. In Deutschland werden die gesetzlichen Vorgaben hierzu durch Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK) ergänzt. Eine Auswertung der jährlichen Entsprechenserklärungen 2020-2023 zu den Empfehlungen des DCGK durch die größten deutschen Unternehmen zeigt eine robuste Steigerung der Entsprechensquoten im Zeitablauf. Dabei liegen die Entsprechensquoten im DAX deutlich höher als im MDAX und SDAX. Die größte Anzahl an Abweichungen bezieht sich auf die Themenbereiche C. Zusammensetzung des Aufsichtsrats und G. Vergütung von Vorstand und Aufsichtsrat. Die teils sehr heterogenen Abweichungsbegründungen zeigen dabei unterschiedliche Herausforderungen für DAX‑, MDAX- und SDAXGesellschaften auf. Sie spiegeln jedoch auch die dynamische Weiterentwicklung der Kennzeichen guter Governance und den Wunsch der Unternehmen, dies transparent zu kommunizieren.