Volume 3, Issue 4

Die internationale Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Börsen und ihre- Attraktivität für den Anleger hängt von den Transaktionskosten ab. Eine wichtige Komponente der Transaktionskosten, aber auch die entscheidende Dimension der Liquidität findet in der Geld-Brief-Spanne ihren Ausdruck. Die Protokolldatenbanken von IBIS und MATIS erlauben es, dem Anleger erstmals auch für deutsche Aktien Aufschluß über die Höhe dieser Transaktionskosten zugeben. Im Hinblick auf die Leistungsfähigkeit der deutschen Börsen sind die Ergebnisse ermutigend.

Die Abhandlung befaßt sich mit den Auswirkungen der EG-Richtlinie zur Koordinierung der Vorschriften betreffend Insider-Geschäfte vom 13. November 1989 auf die Entwicklung des Insider-Rechts in der Europäischen Gemeinschaft und insbesondere in Deutschland. Anknüpfend an das bisherige Regelungssystem in Deutschland und die Diskussion um die praktische Relevanz und Schädlichkeit von Insider- Geschäften, wird eine ökonomische Analyse von Insider-Geschäften unternommen. Diese ergibt, daß Insider-Geschäfte zu Ineffizienz führen, weil sie falsche Anreize für Anteilsbesitzer und Manager vermitteln. Die Effizienz der Regeln der EG-Richtlinie und mögliche Verbesserungen werden abschließend erörtert

Der Bereich der Finanzinstitutionen ist extensiv Gegenstand europäischer Harmonisierungsschritte. Die Investmentfonds bilden den Auftakt. Die Umsetzung des EG-Rechts in diesem Bereich belegt, daß nationale Denkkategorien bereitwillig in Frage gestellt werden müssen. Das deutsche Investmentrecht ist ein anderes geworden

Mit der hier besprochenen Entscheidung weicht der XI. Senat des ΒGH deutlich von der Tendenz des IX. Senats ab und beurteilt die Mithaftungsverpflichtung einer vermögenslosen Ehefrau für einen vom Ehemann benötigten - über ein gemeinschaftliches Oder-Konto zur Veifügung gesteüten - Betriebsmittelkredit als sittenwidrig. In concreto stellen die Ausführungen des BGH zu § 138 BGB jedoch bloß eine (an sich gar nicht notwendige) sekundäre Eventualbegründung dar. Im vorliegenden Beitrag wird daher auch auf die anderen Aussagen des Urteils Bedacht genommen; dabei werden überdies die Rechtsentwicklungen der letzten fahre sowie weitere einschlägige Entscheidungen berücksichtigt.

Im folgenden werden die Leitsätze bankrechtlicher Entscheidungen, die im Berichtszeitraum 11.8.1991 -10.11.1991 veröffentlicht wurden, wiedergegeben. Leitsätze des Bundesgerichtshofs sind als amtliche Leitsätze gekennzeichnet. Im übrigen handelt es sich um Formulierungen entweder des erkennenden Gerichts, des Einsenders, der Redaktion oder der Juris-Dokumentation.