Ökonomische Fundierung von Asset Backed Securities – Mehrwert und Risiken aus institutionenökonomischer Sicht
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Marcus Sidki
Zusammenfassung
Asset Backed Securities (ABS) bestehen auch nach der Finanz- und Wirtschaftskrise 2007/2008 fort und werden von Akteuren aus Wirtschaft und Politik als grundsätzlich nützliches Finanzinstrument betrachtet. Nachfolgende Abhandlung liefert innerhalb des Analyserahmens der institutionenökonomischen Agency-Theorie einen Überblick über den wissenschaftlichen Diskussionstand in Theorie und Empirie. Es werden die der Struktur von ABS innewohnenden Probleme (endogene Agency-Problematik), die insbesondere durch die Finanz- und Wirtschaftskrise 2007/2008 offensichtlich wurden, diskutiert. Ferner wird der ökonomische Mehrwert von ABS im Sinne einer Verminderung von am Kapitalmarkt regelmäßig auftretenden Agency-Problemen (exogene Agency-Problematik) durch eine Darstellung der wesentlichen theoretischen Überlegungen zur effizienten vertragstheoretischen Ausgestaltung (Security Design) von ABS-Transaktionen und der zugehörigen empirischen Evidenz aufgezeigt. Es zeigt sich, dass ABS-Strukturen unter bestimmten Voraussetzungen positiv auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt wirken können. Dazu gehört vor allem die Notwendigkeit eines adäquaten Risikoselbstbehalts an einer ABS-Struktur durch den Transaktionsinitiator, was aus wissenschaftlicher Sicht bereits lange vor Ausbruch der Finanz- und Wirtschaftskrise erkannt und hinreichend diskutiert wurde.
© 2017 RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Aachener Str. 222, 50931 Köln.
Articles in the same Issue
- Cover
- Inhaltsverzeichnis
- Impressum
- Aufsätze
- „Market Sounding“ nach der Marktmissbrauchsverordnung
- Der Markt für Mittelstandsanleihen – eine Diagnose
- Ökonomische Fundierung von Asset Backed Securities – Mehrwert und Risiken aus institutionenökonomischer Sicht
- Die Europäisierung des Bankaufsichtsrechts im Praxistest: die L-Bank-Entscheidung des Gerichts der Europäischen Union
- Rechtsprechung
- Entscheidungen in Leitsätzen
- Entscheidung im Wortlaut
- Voraussetzungen der Unangemessenheit der Einordnung eines Kreditinstituts als bedeutend gemäß der SSM-RahmenVO
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