Contractual Relationships between Investors and Financial Advisors
-
Sophie Burchardi
Abstract
For investors who are mis-sold financial products, contractual claims against financial advisors are often decisive in compensating losses. The European Court of Justice has decided in its Bankinter judgment that national law must determine the contractual consequences of breaches of the MiFID I (substituted by MiFID II) suitability rule. This article examines the contractual relationships between investors and financial advisors under German, Italian and English law. It highlights the significant differences between the jurisdictions in the questions of when a contractual obligation to give advice arises, which duties must be fulfilled when giving advice and the requirements for damages to be claimed.
Résumé
Pour les investisseurs qui vendent mal leurs produits financiers, les réclamations contractuelles contre les conseillers financiers sont souvent décisives pour compenser les pertes. La Cour européenne de justice a décidé dans son arrêt Bankinter qu’il revient au droit national de déterminer les conséquences contractuelles des violations de la règle d’adéquation de la MiFID I (remplacée par la MiFID II). Cet article analyse les relations contractuelles entre les investisseurs et les conseillers financiers en droit allemand, italien et anglais. Certaines divergences majeures existant entre ces juridictions et relatives aux obligations contractuelles de conseil sont mises en avant. Un intérêt tout particulier est ainsi porté aux différentes obligations devant être remplies lors de la prestation de conseils ainsi que les conditions requises pour réclamer des dommages-intérêts.
Zusammenfassung
Für Anleger, die aufgrund von mangelhafter Anlageberatung zu Schaden gekommen sind, sind vertragliche Ansprüche gegen Anlageberater oft entscheidend, um ihre Verluste auszugleichen. Der Europäische Gerichtshof hat in seinem Urteil Bankinter entschieden, dass das nationale Recht die vertraglichen Folgen von Verstößen gegen die Wohlverhaltenspflichten der MiFID I (ersetzt durch die MiFID II) bestimmen muss. In diesem Artikel werden die Vertragsbeziehungen zwischen Investoren und Anlageberatern nach deutschem, italienischem und englischem Recht untersucht. Es zeigen sich große Unterschiede zwischen den Rechtsordnungen in den Fragen, wann eine vertragliche Beratungspflicht entsteht, welche Pflichten einem solchen Vertrag innewohnen und unter welchen Voraussetzungen Schadenersatzansprüche geltend gemacht werden können.
© 2020 Walter de Gruyter GmbH, Berlin/Boston
Articles in the same Issue
- Frontmatter
- Frontmatter
- Private Law Duties Deriving From EU Banking Regulation and its Individual Protection Goals
- Legal Transplants: Snapshots of the State of the Art and a Case Study from Central Europe – Post Transplantation-adjustment of Contractual Liability in the New Hungarian Civil Code
- Contractual Relationships between Investors and Financial Advisors
- EU Legislation
- European Union Legislation and Actions
- EU Case Law
- The Judgment in Bauer and the Effect of the EU Charter of Fundamental Rights in Horizontal Situations
- Does Transparency Lead to Unfairness? The Court of Justice of the European Union on the Duty to Inform about Mandatory Rules
- Book Review
- Djakhongir Saidov (ed), Research Handbook on International and Comparative Sale of Goods Law (Cheltenham: Edward Elgar Publishing, 2019) 434 pp, ISBN: 978-1786436146
Articles in the same Issue
- Frontmatter
- Frontmatter
- Private Law Duties Deriving From EU Banking Regulation and its Individual Protection Goals
- Legal Transplants: Snapshots of the State of the Art and a Case Study from Central Europe – Post Transplantation-adjustment of Contractual Liability in the New Hungarian Civil Code
- Contractual Relationships between Investors and Financial Advisors
- EU Legislation
- European Union Legislation and Actions
- EU Case Law
- The Judgment in Bauer and the Effect of the EU Charter of Fundamental Rights in Horizontal Situations
- Does Transparency Lead to Unfairness? The Court of Justice of the European Union on the Duty to Inform about Mandatory Rules
- Book Review
- Djakhongir Saidov (ed), Research Handbook on International and Comparative Sale of Goods Law (Cheltenham: Edward Elgar Publishing, 2019) 434 pp, ISBN: 978-1786436146
