DCF-Methoden und Unternehmensbewertung: Analyse der systematischen Abweichungen der Bewertungsergebnisse

Frank Richter

doi:10.15375/zbb-1997-0302

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DCF-Methoden und Unternehmensbewertung: Analyse der systematischen Abweichungen der Bewertungsergebnisse

Frank Richter
Frank Richter
Dr. rer. pol., McKinsey & Company, Düsseldorf

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Published/Copyright: October 23, 2015

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From the journal Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft Volume 9 Issue 3

Abstract

Zur Lösung des komplexen Problems der Bewertung ganzer Unternehmen werden im wesentlichen drei Methoden eingesetzt: die Adjusted- Present-Vcdue-Methode (APV-Methode), die Equity-Methode und die Entity-Methode. Diese Methoden führen außer in seltenen Spezialfällen jedoch nicht zum gleichen Wert des Eigenkapitals. Die Adjusted-Present-Value-Methode kann aufgrund ihrer theoretischen Fundierung als Referenzmodell angesehen werden, das unter realistischen Rahmenbedingungen „richtige“ Bewertungsergebnisse produziert. Es werden die Abweichungen der Bewertungsergebnisse der übrigen Methoden gegenüber denen der APV-Methode quantifiziert und Anwendungsempfehlungen für die praktische Unternehmensbewertung abgeleitet.

Published Online: 2015-10-23

Published in Print: 1997-09-01

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