A New Legal Design for the Credit Reporting Industry
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Luigi Buonanno
Abstract
Under the traditional and well-established conception, credit bureaus are understood as being little more than vessels storing customer data that has been furnished by specific suppliers, such as banks, intermediaries and, more generally, lenders. Accordingly, credit bureaus are deemed to play a ‘neutral’ role in the credit market. Hence, in Europe and the US, they are generally not responsible for any inaccuracies in the information they put into circulation, despite data quality being crucial for the proper functioning of the market and for a fair allocation of resources. This circumstance engenders, however, a conflict between the market interest in accurate data and the ‘endogenous’ for-profit interest of credit bureaus. More specifically, despite their performing an important activity in an oligopolistic environment, credit bureaus are presently allowed to pursue their for-profit interest without any substantial accountability as regards their ‘exogenous’ function of transmitting accurate data. This disequilibrium oftentimes results in under-performance and a low level of data quality. The analysis points out, also through a comparative analysis with the rules governing the US credit report system, how these circumstances in the credit market sector can imperil some pivotal objectives of the EU legal policy, which aims at ensuring equal levels of protection among citizens of Member States within a unique environment dependent on the cross-border exchange of information.
Résumé
Dans la conception traditionnelle et bien établie, les agences de renseignements commerciaux sont considérés comme n’étant rien de plus que des dépositaires de données fournies par des fournisseurs spécifiques, comme les banques, les intermédiaires et, plus généralement, des prêteurs. Par conséquent, on estime que ces agences jouent un rôle neutre dans le marché du credit. Pour cette raison, ils ne sont généralement pas responsables pour les inexactitudes présentes dans les informations mises en circulation malgré l’importance crucial de la qualité des données pour le bon fonctionnement du marché et pour une juste répartition des ressources. Cependant, cette situation engendre un conflit entre l’intérêt du marché pour des données exactes et l’intérêt «endogène» à but lucrative des agences de renseignements commerciaux. Plus précisément, malgré le fait qu’elles exercent une activité importante dans un environnement oligopolistique, les agences sont autorisées à poursuivre leur intérêt à but lucratif sans aucune responsabilité substantielle en ce qui concerne leur fonction «exogène» de transmission de données précises. Ce déséquilibre a souvent pour consequence un état de sous-performance et un faible niveau de qualité des données. Une analyse comparative avec les règles qui gouvernent le système américain des dossiers de crédit montre la façon dont ces circonstances dans le secteur du marché du crédit peuvent mettre en péril certains objectifs essentiels de la politique juridique de l’UE. Celle-ci vise à en effet à assurer un niveau égal de protection des citoyens de États membres dans un cadre unitaire fondé sur l’échange transfrontalier d’informations.
Zusammenfassung
Herkömmlich werden Kreditauskunfteien im Wesentlichen als bloße Sammler von Kundendaten verstanden, die von bestimmten Zulieferern zur Verfügung gestellt werden, namentlich Banken, Intermediären und – allgemeiner – Kreditgebern aller Art. Daher wird Kreditauskunfteien auch eine “neutrale” Rolle in Kreditmärkten zugeschrieben. Sie haften daher grundsätzlich weder in den USA noch in Europa für jegliche Art von Fehlern und Ungenauigkeiten der Information, die sie zirkulieren, obwohl umgekehrt die Datenqualität zentral ist für das Funktionieren und eine effiziente Ressourcenallokation in Kreditmärkten. Aus dieser Sicht resultiert freilich ein Widerspruch zwischen dem Marktinteresse an akkurater Information und dem ureigenen Verdienstinteresse der Auskunfteien. Mit anderen Worten und starker zugespitzt, obwohl sie eine zentrale Dienstleistung in einem meist oligopolistisch oder gar monopolitisch strukturierten Markt erbringen, dürfen Kreditauskunfteien ein Gewinninteresse im Wesentlichen ohne Verantwortlichkeitsfolgen im Drittverhältnis, d.h. gegenüber dem Markt, verfolgen. Dieses Ungleichgewicht führt häufig zu schlechter Aufgabenerfüllung und Datenqualität. In der vorgelegten Analyse, in die vergleichend die US-amerikanischen Regeln zu Kreditauskunfteien einbezogen werden, belegt, wie dadurch im Kreditmarkt zentrale Funktionen und Zielsetzungen der EU-Rechtspolitik in diesem Bereich konterkariert werden, namentlich die Verwirklichung von im Wesentlichen gleichem Schutz aller EU-Bürger im Rahmen eines Umfeldes, das den grenzüberschreitendenden Datenfluss ermöglichen soll und von ihm auch abhängt.
© 2021 Walter de Gruyter GmbH, Berlin/Boston
Articles in the same Issue
- Frontmatter
- Article
- A New Legal Design for the Credit Reporting Industry
- EU Legislation
- European Union Legislation and Actions
- Book Reviews
- The EU Charter of Fundamental Rights in the Member States
- Smart Contracts – Technological, Business and Legal Perspectives
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