Volume 1, Issue 1

In den Jahren 1983-1987 erlebte der deutsche Aktienmarkt eine Going-Public-Welle. Die durchschnittliche Differenz zwischen Emissionspreis und erstem Börsenpreis betrug dabei ca. 20 °/o. Diese in der Literatur als Underpricing-Phänomen bezeichnete Beobachtung wird im vorliegenden Beitrag analysiert. In einem theorieorientierten Abschnitt wird versucht, das Underpricing über bestehende Informationsasymmetrien zu erklären. In einem zweiten empirischen Teil werden deutsche Unternehmen, diezwischen 1977 und 1987 den Gang an die Börse vollzogen haben, sowie die Struktur des Emissionsmarktes näher untersucht

Hat der Bürge dem Gläubiger gezahlt und stellt sich dann die Unwirksamheit der Hauptverbindlichkeit heraus, so steht der Rückforderungsanspruch nach Canaris dem Hauptschuldner zu. Diese Auffassung ist gewichtigen Einwänden ausgesetzt, doch vermag auch die herrschende Meinung, die dem Bürgen die Kondiktion zuspricht, nicht völlig zu überzeugen, insbesondere weil sie das Sicherungsbedüifhis des Gläubigers bei der Rückabwicklung vernachlässigt. Im folgenden wird versucht, durch Herausarbeitung der maßgebenden Kausalbeziehungen und Interessen zu einer befriedigenden Lösung zu gelangen

Der Genußschein erlebte vor zehn Jahren seine Wiedergeburt als Eigenkapitaltitel. Vor allem von Banken wird dieser Titelbevorzugt genutzt. Die Flexibilität dieses Kapitalmarktinstruments in seiner gesellschaftsrechtlichen Ausformung spricht für den Genußschein. Ebenso die betriebswirtschaftliche Qualität als Eigenkapital, ohne die Einflußsphäre im Unternehmen zu verändern. Schließlich ist die steuerliche Positionierung ein Pluspunkt. - Einige Publikationen, vor allem eine Schrift des Mainzer Instituts für Internationales Recht des Spar-, Giro- und Kreditwesens, befaßten sich mit dem Genußschein. Anhand einer Besprechung wird die Gegenwartslage des Genußscheins dargestellt und gewertet.

Auf eine kurze Formel gebracht, zeigt die Entscheidung zweierlei: Einerseits ist das Recht der eigenkapitalersetzenden Geseüschafterdarlehen in seinen Grundzügen in ein Stadium der Konsolidierung eingetreten. Andererseits wartet noch immer eine ganze Reihe ungeklärter Einzelfragen auf ihre Lösung

Die Entscheidung des Bundesgerichtshofs vom 24.11.1988 zur sog. nachschüssigen Tilgungsverrechnung wurde im Realkreditgeschäfi mit Spannung erwartet, weil sie die Banken in einer hohen Zahl von laufenden, möglicherweise auch bereits abgewickelten Kreditgeschäften zu einer nachträglichen Umberechnung der Zins- und Tilgungsleistungen der Darlehensnehmer zwingen könnte. Erste Reaktionen aufdas Urteil gehen von einem weittragenden Sieg des Verbraucherschutzgedankens aus. In der Praxis ist zu hören, daß bei den betroffenen Banken und Bausparkassen Rückstellungen in zweistelligen Millionenbeträgen erwogen werden. Der Beitrag untersucht das Urteil auf seine praktischen Folgen bei der zukünftigen Handhabung dieses Kredittyps und versucht, erste Aspekte zur Fortentwicklung der Theorie der InhaltskontroUe von Α GB-Verträgen im Zuge des sog. Transparenzgebots zu formulieren