Kapitel 27 Bilanzanalyse

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This chapter is in the book Handbuch Insolvenzrecht

Zimmer 1467 Kapitel 27 Bilanzanalyse Übersicht A. Allgemeines ................................................. 1 I. Einführung.................................................... 1 II. Begriffe Bilanz- und Betriebsanalyse, Unternehmensbewertung ............................ 4 III. Zielsetzung der Bilanzanalyse ..................... 5 IV. Aufgaben innerhalb der Bilanzanalyse ...... 11 V. Exkurs: Der deutsche Mittelstand ............ 15 VI. Grenzen der Bilanzanalyse ........................ 18 1. Wissenschaftliche und empirische Fundierung .......................................... 19 2. Vergangenheitsbezug .......................... 20 3. Fehlende Vollständigkeit der Informationen ..................................... 22 4. Fehlende Aktualität der Infor-mationen .............................................. 23 5. Quantitative versus qualitative Analyse – Rating, Scoring und Basel III ............................................... 24 6. Bilanzierungs- und Bewertungs-wahlrechte (Bilanzpolitik) .................. 33 7. Vorsichtsprinzip versus Manipulationen ................................... 35 8. Datenreduktion bei Kennzahlen ........ 36 9. Vergleichsmaßstäbe ............................ 38 10. Grenzen durch Rechtsänderungen..... 42 11. Insolvenzspezifische Grenzen............ 50 VII. Informationsquellen.................................. 54 B. Vorgehensweise ......................................... 62 I. Grundsätze ordnungsgemäßer Bilanz-analyse ......................................................... 62 II. Analysebereiche/Methodik ....................... 63 III. Aufbereitung der Informationen/ Strukturbilanz............................................. 65 1. Aufbereitungsmaßnahmen Aktiv-seite ...................................................... 66 2. Aufbereitungsmaßnahmen Passiv-seite ...................................................... 72 3. Verbundbeziehungen .......................... 77 4. Strukturbilanz...................................... 78 IV. Analyseziele und Kennzahlen.................... 82 C. Liquiditätsanalyse ..................................... 84 I. Einführung.................................................. 84 II. Bestandsgrößen .......................................... 89 1. Langfristige Deckungsgrade ............... 89 2. Liquiditätsgrade/kurzfristige Deckungsgrade .................................... 91 3. Umschlagskoeffizienten ..................... 99 III. Stromgrößen............................................. 110 1. Kapitalflussrechnung = Cashflow nach direkter Berechnung................. 111 2. Cashflow nach indirekter Berechnung........................................ 144 3. Aussagekraft des Cashflow .............. 147 4. Cashflow im Insolvenzzeitraum ...... 152 D. Bilanzstruktur- bzw. Vermögens-analyse ...................................................... 155 I. Einleitung ................................................. 155 II. Intensitätskennzahlen .............................. 158 III. Kapitalstrukturkennzahlen ...................... 177 E. Erfolgsanalyse.......................................... 195 I. Jahresüberschuss/-fehlbetrag .................. 196 II. Bilanzgewinn/-verlust .............................. 199 III. Umsatzanalyse.......................................... 202 IV. Cashflow................................................... 206 V. Börsenwert................................................ 208 VI. Wertschöpfung ......................................... 209 1. Einführung......................................... 209 2. Break-Even-Analyse.......................... 218 VII. Rentabilitätswerte ................................... 226 1. Eigen- und Fremdkapital-rentabilität ......................................... 227 2. Umsatzrentabilität (Umsatz-rendite, Return on Sales) .................. 235 3. Return on Investment....................... 241 VIII. Erfolgsspaltung ...................................... 243 1. Gliederung ......................................... 246 2. Erläuterung ........................................ 248 3. Die „Before“-Familie ........................ 252 4. Kennzahlen ........................................ 254 a) Struktur des Gesamtergebnisses ..................... 255 b) Kostenstruktur ........................... 261 F. Begleitende Analysen ............................. 266 I. Auftragsanalyse ........................................ 267 II. Kundenanalyse ......................................... 268 III. Mitarbeiteranalyse .................................... 269 G. Bilanzanalyse zwecks Ermittlung eines Insolvenzgrundes .......................... 270 H. Bilanzanalyse zwecks Ermittlung von Insolvenzmasse........................................ 271 I. Ansprüche aus fehlerhaften Jahres-abschlüssen............................................... 272 J. Schlussbetrachtung ................................. 280

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Zimmer 1467 Kapitel 27 Bilanzanalyse Übersicht A. Allgemeines ................................................. 1 I. Einführung.................................................... 1 II. Begriffe Bilanz- und Betriebsanalyse, Unternehmensbewertung ............................ 4 III. Zielsetzung der Bilanzanalyse ..................... 5 IV. Aufgaben innerhalb der Bilanzanalyse ...... 11 V. Exkurs: Der deutsche Mittelstand ............ 15 VI. Grenzen der Bilanzanalyse ........................ 18 1. Wissenschaftliche und empirische Fundierung .......................................... 19 2. Vergangenheitsbezug .......................... 20 3. Fehlende Vollständigkeit der Informationen ..................................... 22 4. Fehlende Aktualität der Infor-mationen .............................................. 23 5. Quantitative versus qualitative Analyse – Rating, Scoring und Basel III ............................................... 24 6. Bilanzierungs- und Bewertungs-wahlrechte (Bilanzpolitik) .................. 33 7. Vorsichtsprinzip versus Manipulationen ................................... 35 8. Datenreduktion bei Kennzahlen ........ 36 9. Vergleichsmaßstäbe ............................ 38 10. Grenzen durch Rechtsänderungen..... 42 11. Insolvenzspezifische Grenzen............ 50 VII. Informationsquellen.................................. 54 B. Vorgehensweise ......................................... 62 I. Grundsätze ordnungsgemäßer Bilanz-analyse ......................................................... 62 II. Analysebereiche/Methodik ....................... 63 III. Aufbereitung der Informationen/ Strukturbilanz............................................. 65 1. Aufbereitungsmaßnahmen Aktiv-seite ...................................................... 66 2. Aufbereitungsmaßnahmen Passiv-seite ...................................................... 72 3. Verbundbeziehungen .......................... 77 4. Strukturbilanz...................................... 78 IV. Analyseziele und Kennzahlen.................... 82 C. Liquiditätsanalyse ..................................... 84 I. Einführung.................................................. 84 II. Bestandsgrößen .......................................... 89 1. Langfristige Deckungsgrade ............... 89 2. Liquiditätsgrade/kurzfristige Deckungsgrade .................................... 91 3. Umschlagskoeffizienten ..................... 99 III. Stromgrößen............................................. 110 1. Kapitalflussrechnung = Cashflow nach direkter Berechnung................. 111 2. Cashflow nach indirekter Berechnung........................................ 144 3. Aussagekraft des Cashflow .............. 147 4. Cashflow im Insolvenzzeitraum ...... 152 D. Bilanzstruktur- bzw. Vermögens-analyse ...................................................... 155 I. Einleitung ................................................. 155 II. Intensitätskennzahlen .............................. 158 III. Kapitalstrukturkennzahlen ...................... 177 E. Erfolgsanalyse.......................................... 195 I. Jahresüberschuss/-fehlbetrag .................. 196 II. Bilanzgewinn/-verlust .............................. 199 III. Umsatzanalyse.......................................... 202 IV. Cashflow................................................... 206 V. Börsenwert................................................ 208 VI. Wertschöpfung ......................................... 209 1. Einführung......................................... 209 2. Break-Even-Analyse.......................... 218 VII. Rentabilitätswerte ................................... 226 1. Eigen- und Fremdkapital-rentabilität ......................................... 227 2. Umsatzrentabilität (Umsatz-rendite, Return on Sales) .................. 235 3. Return on Investment....................... 241 VIII. Erfolgsspaltung ...................................... 243 1. Gliederung ......................................... 246 2. Erläuterung ........................................ 248 3. Die „Before“-Familie ........................ 252 4. Kennzahlen ........................................ 254 a) Struktur des Gesamtergebnisses ..................... 255 b) Kostenstruktur ........................... 261 F. Begleitende Analysen ............................. 266 I. Auftragsanalyse ........................................ 267 II. Kundenanalyse ......................................... 268 III. Mitarbeiteranalyse .................................... 269 G. Bilanzanalyse zwecks Ermittlung eines Insolvenzgrundes .......................... 270 H. Bilanzanalyse zwecks Ermittlung von Insolvenzmasse........................................ 271 I. Ansprüche aus fehlerhaften Jahres-abschlüssen............................................... 272 J. Schlussbetrachtung ................................. 280

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